资金流数据显示，全球股市投资者正加速将资金从美国转向其他地区，以分散风险、实现投资组合多元化。
根据法国兴业银行基于EPFR基金追踪数据的分析，投资者正以创纪录的速度涌入“剔除美股”全球股票基金——这些基金专门剔除美国股票的配置，其吸金规模甚至超过了包含美国股票的全球基金。
最新数据显示，过去一个月，流入“剔除美股”全球股票基金与ETF的资金超过1750亿美元，而包含美国股票的全球基金仅吸引约1000亿美元。
自4月低点反弹以来，美股似乎一直保持吸引力。然而，资金流动数据显示，越来越多的投资者正在寻求平衡他们美国与其他地方的投资。
摩根士丹利投资管理公司投资组合解决方案部首席投资官Jim Caron表示，“这种再平衡确实正在发生，未来的投资组合将更加全球化与多元化。”
Caron补充道，“我们在2025年初首次加码欧洲市场，这与美国政府换届有直接关系。”受特朗普政策的影响，美股避险情绪在4月达到顶点，导致欧洲与新兴市场明显跑赢华尔街。
虽然美股随后出现了强劲反弹，但“边际上”的转变仍在进行中——全球投资者仍在为投资组合寻找多元化配置，以对冲美国的风险敞口。
欧洲成为主要受益者。贝莱德数据显示，截至9月底，流入欧洲股票ETF的资金达到了创纪录的710亿美元，而去年同期仅为160亿美元。
高盛资产配置研究主管Christian Mueller-Glissmann表示，“多数投资者心中仍然有多元化的意愿，资金流与市场表现都在体现这一主题。”
对许多欧洲投资者而言，“多元化”也意味着将资金“带回家”。贝莱德数据显示，今年欧洲股市ETF资金流创纪录，其中很大部分来自欧洲本土投资者。
贝莱德欧洲、中东和非洲地区投资策略主管Karim Chedid说道：“我们看到今年出现了明显的‘本土偏好’趋势。”
贝莱德9月底的客户调查显示，约四分之一的欧洲投资者计划未来一年增加对欧洲股市的配置，三分之一计划提高新兴市场持仓，仅有16%表示将增加美股敞口。
分析认为，这部分源于美元贬值对非美投资者的回报冲击。年内美元指数累跌约10%，令标普指数16%的总回报缩水至欧元投资者眼中的仅3.3%。
法国兴业银行全球资产配置主管Alain Bokobza评论称，“我们并不看空美股……但如果美元继续走弱，美股的回报吸引力会下降。”Bokobza称他“非常有信心”美元将进一步下跌。
投资者还担忧美股集中度过高。英国皇家伦敦资产管理公司多资产投资经理Trevor Greetham表示，该公司在今夏降低了美股持仓，转向“估值更合理”的英国市场。
不过，晨星研究主管Kenneth Lamont认为，“美国依旧是全球最具活力的市场。美国的混乱并不意味着欧洲突然变成最佳投资地。”
摩根士丹利的Caron则指出，尽管欧洲市场规模大、流动性高，但结构复杂、机会集中于少数公司，“指数未必是最好的投资方式。”
高盛分析显示，被称为“德国七巨头”的一组防务与金融股，贡献了德国DAX指数24%涨幅中的近一半，Caron说道：“这些确实是不错的投资主题，但必须谨慎。”
聚丰策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
